“ลงทุนสไตล์ เบนจามิน เกรแฮม ยังใช้ได้ผลในยุคปัจจุบันหรือไม่?” ถ้าเป็นนักลงทุนแนวเน้นคุณค่ารุ่นเก่า ที่เน้นการลงทุนเชิงรับ หรือ Passive Investment มากกว่าการลงทุนเชิงรุก หรือ Active Investment โดยเฉพาะอย่างยิ่งบิดาแห่งการลงทุนแนวเน้นคุณค่า นั่นคือ เบนจามิน เกรแฮม (ben graham) ที่เน้นการลงทุนเชิงรับมากกว่าการลงทุนเชิงรุก โดยมีกฎง่ายๆ ก็คือ หุ้นที่จะลงทุนต้องมีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี หรือ PBV (Prize per Book Value) < 1 เท่า ถือเป็นหุ้นที่น่าลงทุน (ที่จริงแล้วกฎของปรมาจารย์เกรแฮมมีมากมายกว่านี้ แต่ผมขอยกหนึ่ง “กฎการลงทุน” หรือแนวคิดเพื่อให้สอดคล้องกับเนื้อหานะครับ) ผมลองพิจารณาดูว่าหากเราลงทุนโดยยึดแนวทางการลงทุนของอาจารย์เกรแฮมแล้วผลลัพธ์จะเป็นอย่างไรบ้าง โดยเริ่มต้นจากการ “กรองหุ้น” ที่มีมูลค่าราคาหุ้นต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีของหุ้น และผมก็พบว่าหุ้นแต่ละตัวที่กรองมาส่วนใหญ่จะอยู่ในธุรกิจตะวันตกดิน หรือธุรกิจที่อิ่มตัวไปแล้วแทบทั้งนั้น หรือว่าการลงทุนแนวนี้จะใช้ไม่ได้แล้วในยุคปัจจุบัน? มองหาหุ้นต่ำบุ๊กส์สไตล์เกรแฮม แต่อย่างไรก็ตามผมก็ได้ทดลองมองหาหุ้นที่มี PBV ต่ำกว่า 1 เท่า และคัดกรองออกมาโดยผมจะไม่ลงทุนแบบกระจายความเสี่ยง แต่จะใช้วิธี Focusing หรือ เจาะจงในหุ้นที่ผมพอจะรู้จัก … Continue reading HowToVI : “ลงทุนสไตล์ เบนจามิน เกรแฮม ยังใช้ได้ผลในยุคปัจจุบันหรือไม่?”